자산배분 투자가 리스크 관리에 매우 효과적인 이유

자산배분 투자가 리스크 관리에 매우 효과적인 이유

리스크 관리는 리스크가 발생하기 전에 이를 예방하거나 대비할 수 있도록 해줍니다.
또한, 예상치 못한 리스크로 인한 손익을 줄일 수 있는 효과적인 수단을 제공합니다.

리스크 관리에 효과적인 자산배분 투자 리스크 관리 효과가 가장 높은 투자 수단은 자산배분 투자입니다.
자산배분 투자에 대해 알아보기 전에, 자산배분의 개념을 명확히 짚고 넘어가겠습니다.

자산배분 투자란?
자산배분 투자란 주식, 채권 등 자산에 투자된 구성 비율을 사전에 결정한 상태에서 각 자산에 배분된 비율에 따라 다양한 자산에 투자하는 투자 방식입니다.

자산배분 투자를 이해하기 위해 이해해야 할 개념은 다음과 같습니다.
1. 투자자산: 투자자산이 가진 미래 현금흐름의 현재가치를 현재 시점에서 평가한 것 2. 투자자산 간 수익률 격차: 투자자산 간 수익률 격차는 수익률에 따라 투자한 투자자산 간 상대적 크기를 의미함.

3. 투자자산 간 수익률 격차의 변동: 투자자산 수익률의 변동성을 의미함.

자산배분 투자의 중요한 특징 중 하나로, 투자자산 간 수익률 격차를 들 수 있습니다.
투자자산 수익률의 변동성이 작을수록 자산배분 투자 효과가 크다고 할 수 있죠.

위 그래프에서 빨간색 선으로 표시된 구간이 자산배분 투자의 효과가 가장 큰 구간입니다.
투자자산 수익률 간 격차가 가장 크게 나타난 구간이며, 수익률이 가장 낮은 투자자산(원금 보존 추구형)의 수익률이 가장 높은 투자자산(수익 극대화 추구형)보다 수익률이 1.5~2배가량 높은 수준입니다.

자산배분 투자는 리스크가 크지 않은 투자 방법입니다.
특히, 최근 몇 년 동안의 시장 호황기를 거치면서 리스크가 크지 않은 투자 방법에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

그래서 리스크가 크지 않은 분산 투자 방법인 자산배분 투자 효과에 대해 알아보는 것입니다.
리스크가 크지 않은 분산 투자 방법인 자산배분 투자 효과 자산배분 투자는 리스크가 크지 않은 투자 방법입니다.

하지만 리스크가 작은 투자 방법이라고 해서 리스크가 전혀 없는 것은 아닙니다.

자산배분 투자의 투자 기간 중에 예상치 못한 리스크가 발생할 수 있습니다.
이는 매우 많은 수의 투자자산에 투자되는 자산배분 투자에서 일어날 수 있습니다.

1. 주식시장의 변동성: 주식시장의 변동성이 크면 분산투자 효과가 떨어짐 2. 이자율: 이자율의 변동성이 높으면 분산투자 효과 떨어짐 3. 예상치 못한 인플레이션: 예상치 못한 인플레이션이 발생하면 분산투자 효과 떨어짐 첫 번째 리스크인 주식시장의 변동성입니다.
주식시장의 변동성은 투자자가 예상하는 미래가치(미래기대수익률)과 실제 주식시장의 변동성 크기 간 오차에 기인합니다.

미래기대수익률과 시장 변동성의 관계를 나타내는 그래프가 위에 나타나 있습니다.
주식시장 변동성은 다양한 요인에 의해 크게 달라집니다.

특히, 채권과 같은 안전자산에 비해 주식시장에서의 변동성이 크죠.
<주식시장의 변동성> 자산배분 투자 효과를 확인할 수 있는 자산 중 하나로, 주식시장의 변동성이 있습니다.

주식시장의 변동성은 시장의 위험뿐 아니라 투자한 자산에 대한 변동성이 크게 나타납니다.

다음으로, 두 번째 리스크인 이자율입니다.
이자율은 일반적으로 미래현금흐름(투자수익)과 시장 이자율 간의 차이(기대수익률)에 의해 결정됩니다.

채권이나 다른 안전자산은 미래현금흐름과 시장 이자율이 같을 수도 있지만, 주식은 시장 이자율이 미래현금흐름과 같을 경우가 드물다는 것을 알 수 있습니다.
세 번째 리스크인 예상치 못한 인플레이션은 미래기대수익률과 실제 시장 이자율의 차이에 의해 결정됩니다.

인플레이션은 투자한 자산 가격이 상승하면서 나타납니다.
따라서, 미래기대수익률과 실제 시장 이자율 차이가 클수록 인플레이션이 크게 나타납니다.

자산배분 투자 효과를 확인하는 데 있어 예상치 못한 리스크 중 가장 중요한 것이 마지막 리스크인 예상치 못한 인플레이션입니다.
자산배분 투자 효과가 좋은 투자 수단인 주식시장 변동성, 이자율, 예상치 못한 인플레이션 자산배분 투자가 리스크 관리에 효과적인 이유는, 자산배분 투자가 투자 기간 중에 예상치 못한 리스크로 인한 손실을 줄이는 효과가 크기 때문입니다.

아래의 그래프에서 자산배분 투자가 기대수익률과 리스크의 관계를 나타내는 곡선을 보여줍니다.

주식시장의 변동성, 시장 이자율, 예상치 못한 인플레이션 각각의 리스크가 예상대로 발생하지 않았을 때 발생하는 손실 크기를 보여주며, 모두 자산배분 투자에 의해 자산 간 기대수익률과 리스크의 관계가 동일하게 유지됨을 알 수 있습니다.
자산배분 투자가 리스크를 줄이는 효과는 예상치 못한 리스크가 발생하지 않은 경우의 손실 크기가 자산 간 기대수익률과 리스크의 관계가 동일한 경우의 손실 크기보다 작을 경우 나타납니다.

즉, 자산 간 기대수익률과 리스크의 관계가 동일한 경우에 비해 손실의 크기가 작다는 것입니다.
자산배분 투자 효과가 좋은 투자 수단을 가진 사람이라면, 자산 간 기대수익률과 리스크의 관계가 동일할 경우에 비해 손실의 크기가 작은 상태에서 투자를 지속합니다.

즉, 투자를 지속하여 리스크가 작은 수준 아래로 유지되도록 합니다.
주식시장 변동성, 시장 이자율, 예상치 못한 인플레이션은 모두 투자한 자산이 리스크가 큰 상태일 때 나타납니다.

즉, 투자한 자산이 리스크가 큰 상태라면 미래현금흐름과 시장 이자율 간 차이가 커지는 것이죠.
투자한 자산이 리스크가 큰 상태에서, 자산배분 투자로 인해 자산 간 기대수익률과 리스크의 관계가 동일하게 유지되는 경우(리스크가 작은 상태로 유지)에 비해 미래현금흐름과 시장 이자율 간 차이가 작을수록, 미래현금흐름과 시장 이자율 간 차이가 커지면 커질수록 투자자의 수익률이 증가합니다.

자산배분 투자가 효과적인 투자 대안인 이유는 투자 기간 중에 예상치 못한 리스크로 인해 발생하는 손실을 줄일 수 있기 때문입니다.





> 이 글은 필자 개인의 의견일 뿐이며, 모든 투자의 책임은 투자자 개인에게 있음을 알립니다.
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